七巨頭佔標普500多少 — 31.5% 的組成與後果
你以為買的是500家公司的指數。按權重算，三分之一在七家身上。
31.5%
七巨頭佔標普500比重（2026-07-24）
13%
2018年底的比重
約50年
上一次集中度這麼高是多久以前
先看數字
截至 2026-07-24，七巨頭 — 蘋果、微軟、輝達、Alphabet、亞馬遜、Meta、特斯拉 — 合計佔標普500總市值的 31.5%。2018年底這個數字是 13%。不到七年，改變的不只是指數的成分，而是它的性格。
目前為止的最高點是 2025 年的 33.5%。本站最新一點是把當前指數權重即時相加得到的，歷史序列則是季度資料。
集中度這麼高，會改變什麼
分散比看起來薄。持有標普500指數基金的人，大約三分之一的資金放在七個對同一個總體變數（AI 資本支出）同步反應的商業模式上。「我分散在500家公司」這句話，按權重算並不準確。
指數報酬就是它們的報酬。在這七家領漲的年份，市值加權指數會脫離「平均的那一檔股票」（等權指數）。2023年的這個落差是1998年以來最大。指數在漲、自己的股票沒漲，那不是錯覺。
歷史的押韻。前七大公司的比重達到這個水位，是1970年代初 Nifty Fifty 以來第一次。過去每一代被認為「買了就抱著不用再決定」的主角 — Nifty Fifty、1999年的四騎士、FANG/FAANG — 最終都跌掉至少40%。但同樣重要的是：主角換了，指數本身活下來了。
和1999年的異同
網路泡沫頂點時，思科的預估本益比約140倍，甲骨文約150倍。今天的領頭股相對市場平均明顯偏貴，但相對那個基準並不貴。決定性的差別是現在的獲利真實存在。相同之處則是：評價押在單一劇本上 — 未來十年的資本支出能被順利回收。
實務上怎麼處理
- 算出真實曝險 — 同時持有標普500基金和 QQQ，等於對同樣七家公司押了兩次
- 考慮搭配等權（RSP 類）— 這是機械性稀釋集中度最簡單的方法
- 檢查非美部位 — 非美指數對七巨頭的曝險是零
- 不要把它當賣出訊號 — 高集中度可以維持數年，它不是時點指標
本篇為摘要版本，完整分析請見：