Financials · 2008 解剖 — 2008、米国金融の疫病年

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2008年9月から2009年3月にかけて、米金融セクターETF（XLF）はマイナス84%という壊滅的な下落を記録し、近代金融史における最悪のドローダウンを刻んだ。2007年の頂点を極めたウォール街屈指の金融機関10社のうち、5社がわずか2年の間に消滅した。ベア・スターンズは叩き売り同然で救済され、リーマン・ブラザーズは破産を申請、ワシントン・ミューチュアルは当局に接収され、ワコビアは買収に呑まれ、AIGは公的資金注入の代償として既存株主の権利がほぼ消滅した。生き延びた5社も深刻な痛手を負いながら、破綻した競合を飲み込むことでその後の金融勢力図を根本から塗り替えた。危機の爪痕は、金融システムの統治構造と規制のあり方を根底から塗り替えた。2010年のドッド＝フランク法は自己勘定取引を厳しく禁じ、デレバレッジを義務づけた。バーゼルIII規制は自己資本（CET1）比率の最低基準を8%超へと引き上げ、かつて独立系投資銀行の頂点に君臨した5社のうち、ベア、リーマン、メリルの3社が永久に姿を消した。「大きすぎて潰せない（Too big to fail）」は単なる批判を脱し、包括的な制度的統制の現実へと定着した。

頭部金融機関 5 社がこの一年で消滅——Bear、Lehman、Wamu、Wachovia、AIG。残った 5 社は生き延び、倒れた者を吸収して規模を拡大した。これこそが本 ETF の真の「物語の核」。 データは History of Market のパイプラインが更新し、研究・引用・AI エージェントからの利用に耐える安定した JSON エンドポイントとして公開されています。