S&P 500 · Descomposición del retorno (TTM) — ¿Fue un año de múltiplo o de beneficios?
Atribución del retorno — Cada año descompuesto en cambio de valoración y cambio de beneficios.
El retorno de precio de cada año desde 1928, dividido en dos componentes — cambio del múltiplo TTM PE y cambio del EPS TTM (base Shiller). Los años con mismo signo y un componente dominante quedan etiquetados como «múltiplo» o «beneficios»; los equilibrados como «doble motor»; los de signo opuesto como «en pugna». Barras apiladas arriba, tabla ordenable abajo. Los años de manual — 2008-2009, 2020, 2023-2024 — saltan a la vista.
Lo que responde esta página
Descomponiendo con la identidad (1+rentabilidad del precio) = (1+variación del PER) × (1+variación del BPA), los 98 años del S&P 500 se reparten en 17 impulsados por la valoración, 13 impulsados por los beneficios y 5 en los que ambos motores empujaron a la vez; en el resto se compensaron. A largo plazo son los beneficios los que sostienen la rentabilidad; la valoración decide el humor de cada año.
El retorno de precio de cada año desde 1928, dividido en dos componentes — cambio del múltiplo TTM PE y cambio del EPS TTM (base Shiller). Los años con mismo signo y un componente dominante quedan etiquetados como «múltiplo» o «beneficios»; los equilibrados como «doble motor»; los de signo opuesto como «en pugna». Barras apiladas arriba, tabla ordenable abajo. Los años de manual — 2008-2009, 2020, 2023-2024 — saltan a la vista. Los datos los actualiza el pipeline de History of Market y se publican como un punto de acceso JSON estable, apto para investigación, citación y uso por agentes de IA.
La lámina
Instantánea más reciente
- Actualizado
- 2026-08-14
- Observaciones
- 98
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- Muestra
- 1928 – 2025
S&P 500 — descomposición anual valoración × beneficios
| Año | Rentabilidad del precio | Variación del PER | Variación del BPA | Motor |
|---|---|---|---|---|
| 2025 | +16,4 % | +2,3 % | +11,5 % | impulsado por el BPA |
| 2024 | +23,3 % | +17,5 % | +6,2 % | impulsado por la valoración |
| 2023 | +24,2 % | +7,5 % | +7,8 % | ambos motores |
| 2022 | -19,4 % | -4,2 % | -18,0 % | impulsado por el BPA |
| 2021 | +26,9 % | -39,8 % | +96,4 % | lastre del BPA |
| 2020 | +16,3 % | +72,3 % | -33,4 % | lastre de la valoración |
| 2019 | +28,9 % | +17,5 % | +3,0 % | impulsado por la valoración |
| 2018 | -6,2 % | -20,0 % | +18,2 % | lastre de la valoración |
| 2017 | +19,4 % | +2,1 % | +13,8 % | impulsado por el BPA |
| 2016 | +9,5 % | +0,1 % | +7,0 % | impulsado por el BPA |
| 2015 | -0,7 % | +18,2 % | -16,0 % | lastre de la valoración |
| 2014 | +11,4 % | +11,3 % | +1,3 % | impulsado por la valoración |
| 2013 | +29,6 % | +9,7 % | +14,1 % | ambos motores |
| 2012 | +13,4 % | +15,0 % | -2,2 % | lastre de la valoración |
| 2011 | -0,0 % | -10,9 % | +9,2 % | lastre de la valoración |
| 2010 | +12,8 % | -26,3 % | +49,5 % | lastre del BPA |
| 2009 | +23,5 % | -63,1 % | +233,4 % | lastre del BPA |
| 2008 | -38,5 % | +163,9 % | -77,5 % | lastre de la valoración |
| 2007 | +3,5 % | +28,6 % | -22,0 % | lastre de la valoración |
| 2006 | +13,6 % | -3,8 % | +13,8 % | lastre del BPA |
| 2005 | +3,0 % | -11,8 % | +15,3 % | lastre del BPA |
| 2004 | +9,0 % | -7,6 % | +16,3 % | lastre del BPA |
| 2003 | +26,4 % | -32,0 % | +73,4 % | lastre del BPA |
| 2002 | -23,4 % | -29,7 % | +9,2 % | lastre de la valoración |
| 2001 | -13,0 % | +74,2 % | -51,4 % | lastre de la valoración |
| 2000 | -10,1 % | -10,3 % | +0,4 % | impulsado por la valoración |
| 1999 | +19,5 % | -6,0 % | +24,4 % | lastre del BPA |
| 1998 | +26,7 % | +30,3 % | -6,6 % | lastre de la valoración |
| 1997 | +31,0 % | +26,3 % | +0,9 % | impulsado por la valoración |
| 1996 | +20,3 % | +6,0 % | +10,4 % | impulsado por el BPA |
| 1995 | +34,1 % | +21,6 % | +8,2 % | impulsado por la valoración |
| 1994 | -1,5 % | -30,1 % | +36,1 % | lastre del BPA |
| 1993 | +7,1 % | -6,7 % | +11,6 % | lastre del BPA |
| 1992 | +4,5 % | -6,2 % | +16,2 % | lastre del BPA |
| 1991 | +26,3 % | +57,9 % | -27,4 % | lastre de la valoración |
| 1990 | -6,6 % | +1,1 % | -12,1 % | impulsado por el BPA |
| 1989 | +27,3 % | +30,9 % | -8,0 % | lastre de la valoración |
| 1988 | +12,4 % | -15,5 % | +30,0 % | lastre del BPA |
| 1987 | +2,0 % | -19,8 % | +15,7 % | lastre de la valoración |
| 1986 | +14,6 % | +21,0 % | -2,0 % | impulsado por la valoración |
| 1985 | +26,3 % | +43,5 % | -15,4 % | lastre de la valoración |
| 1984 | +1,4 % | -15,6 % | +14,1 % | lastre de la valoración |
| 1983 | +17,3 % | +6,3 % | +6,9 % | ambos motores |
| 1982 | +14,8 % | +36,9 % | -20,7 % | lastre de la valoración |
| 1981 | -9,7 % | -10,5 % | -4,9 % | impulsado por la valoración |
| 1980 | +25,8 % | +24,3 % | -11,4 % | lastre de la valoración |
| 1979 | +12,3 % | -6,9 % | +6,4 % | lastre de la valoración |
| 1978 | +1,1 % | -9,6 % | +3,9 % | lastre de la valoración |
| 1977 | -11,5 % | -18,5 % | +3,0 % | lastre de la valoración |
| 1976 | +19,2 % | -5,1 % | +18,7 % | lastre del BPA |
| 1975 | +31,6 % | +47,8 % | -16,3 % | lastre de la valoración |
| 1974 | -29,7 % | -35,1 % | -3,0 % | impulsado por la valoración |
| 1973 | -17,4 % | -36,5 % | +16,9 % | lastre de la valoración |
| 1972 | +15,6 % | +5,2 % | +8,9 % | impulsado por el BPA |
| 1971 | +10,8 % | -0,9 % | +7,6 % | impulsado por el BPA |
| 1970 | +0,1 % | +11,4 % | -15,9 % | lastre del BPA |
| 1969 | -11,4 % | -14,8 % | -5,5 % | impulsado por la valoración |
| 1968 | +7,7 % | +3,4 % | +3,2 % | ambos motores |
| 1967 | +20,1 % | +22,1 % | -6,8 % | lastre de la valoración |
| 1966 | -13,1 % | -17,1 % | +3,4 % | lastre de la valoración |
| 1965 | +9,1 % | -4,2 % | +11,9 % | lastre del BPA |
| 1964 | +13,0 % | 0,0 % | +12,1 % | impulsado por el BPA |
| 1963 | +18,9 % | +8,1 % | +7,8 % | ambos motores |
| 1962 | -11,8 % | -24,1 % | +13,6 % | lastre de la valoración |
| 1961 | +23,1 % | +29,5 % | -3,1 % | lastre de la valoración |
| 1960 | -3,0 % | -0,3 % | -4,8 % | impulsado por el BPA |
| 1959 | +8,5 % | -5,9 % | +15,3 % | lastre del BPA |
| 1958 | +38,1 % | +54,6 % | -15,7 % | lastre de la valoración |
| 1957 | -14,3 % | -12,1 % | -4,0 % | impulsado por la valoración |
| 1956 | +2,6 % | +8,7 % | -8,5 % | lastre de la valoración |
| 1955 | +26,4 % | -0,7 % | +30,2 % | impulsado por el BPA |
| 1954 | +45,0 % | +27,6 % | +11,2 % | impulsado por la valoración |
| 1953 | -6,6 % | -8,9 % | +3,8 % | lastre de la valoración |
| 1952 | +11,8 % | +13,1 % | -2,4 % | lastre de la valoración |
| 1951 | +16,4 % | +38,0 % | -19,0 % | lastre de la valoración |
| 1950 | +21,7 % | -2,5 % | +15,6 % | lastre del BPA |
| 1949 | +10,5 % | +7,5 % | +3,5 % | impulsado por la valoración |
| 1948 | -0,7 % | -29,0 % | +38,1 % | lastre del BPA |
| 1947 | 0,0 % | -34,6 % | +39,6 % | lastre del BPA |
| 1946 | -11,9 % | -20,9 % | -6,6 % | impulsado por la valoración |
| 1945 | +30,7 % | +28,1 % | +1,0 % | impulsado por la valoración |
| 1944 | +13,8 % | +15,4 % | -3,3 % | lastre de la valoración |
| 1943 | +19,5 % | +32,1 % | -11,4 % | lastre de la valoración |
| 1942 | +12,4 % | +22,4 % | -18,6 % | lastre de la valoración |
| 1941 | -17,9 % | -24,7 % | +0,5 % | impulsado por la valoración |
| 1940 | -15,1 % | -27,0 % | +15,8 % | lastre de la valoración |
| 1939 | -5,2 % | -30,7 % | +40,6 % | lastre del BPA |
| 1938 | +24,6 % | +103,4 % | -41,7 % | lastre de la valoración |
| 1937 | -38,6 % | -41,7 % | +7,7 % | lastre de la valoración |
| 1936 | +27,9 % | -2,5 % | +32,3 % | lastre del BPA |
| 1935 | +41,4 % | -9,2 % | +50,6 % | lastre del BPA |
| 1934 | -4,7 % | -16,6 % | +9,7 % | lastre de la valoración |
| 1933 | +44,1 % | +36,3 % | +6,5 % | impulsado por la valoración |
| 1932 | -14,8 % | +20,2 % | -25,1 % | lastre del BPA |
| 1931 | -47,1 % | -13,5 % | -30,7 % | impulsado por el BPA |
| 1930 | -28,5 % | +20,3 % | -35,6 % | lastre del BPA |
| 1929 | -11,9 % | -20,8 % | +16,0 % | lastre de la valoración |
| 1928 | +37,9 % | +6,7 % | +25,8 % | impulsado por el BPA |
Se muestra el registro completo (98 filas). Serie en bruto: https://historyofmarket.com/api/sp500/driver-decomp.json
Datos y fuente
GET /api/sp500/driver-decomp.json — Punto de acceso de referencia al conjunto de datos.
Exchange closing prices · Company filings · Robert Shiller · FRED · NBER.
Preguntas frecuentes
¿De dónde proceden estos datos?
History of Market combina conjuntos de datos públicos de mercado y macroeconomía, entre ellos precios de cierre, informes de empresas, Robert Shiller, FRED, el NBER y el Anuario Global de Rendimientos de Inversión de UBS (Dimson–Marsh–Staunton). El punto de acceso exacto de este panel está enlazado más abajo.
¿Con qué frecuencia se actualizan?
Los conjuntos de datos diarios se actualizan tras el cierre del mercado estadounidense, con una actualización semanal más amplia el domingo. La marca de tiempo que se muestra en esta página procede del propio archivo JSON.
¿Puedo usar los datos?
Sí, para investigación y docencia citando a History of Market. Las fuentes originales conservan sus propias condiciones.