S&P 500 · Descomposición del retorno (TTM) — ¿Fue un año de múltiplo o de beneficios?
Motores de rentabilidad: valoración vs. BPA — Descomposición rigurosa del rendimiento anual del precio entre expansión de múltiplos de valoración y crecimiento del BPA.
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El retorno de precio de cada año desde 1928, dividido en dos componentes — cambio del múltiplo TTM PE y cambio del EPS TTM (base Shiller). Los años con mismo signo y un componente dominante quedan etiquetados como «múltiplo» o «beneficios»; los equilibrados como «doble motor»; los de signo opuesto como «en pugna». Barras apiladas arriba, tabla ordenable abajo. Los años de manual — 2008-2009, 2020, 2023-2024 — saltan a la vista.
Lo que responde esta página
Descomponiendo la rentabilidad mediante la identidad (1+rentabilidad del precio) = (1+variación del PER) × (1+variación del BPA), los 98 ejercicios del S&P 500 se dividen en 17 años impulsados por la expansión de múltiplos, 13 sostenidos por el crecimiento de beneficios y 5 de doble tracción simultánea. En horizontes plurianuales, el avance del beneficio corporativo genera la rentabilidad real; la volatilidad del múltiplo determina la psicología de cada ejercicio.
El retorno de precio de cada año desde 1928, dividido en dos componentes — cambio del múltiplo TTM PE y cambio del EPS TTM (base Shiller). Los años con mismo signo y un componente dominante quedan etiquetados como «múltiplo» o «beneficios»; los equilibrados como «doble motor»; los de signo opuesto como «en pugna». Barras apiladas arriba, tabla ordenable abajo. Los años de manual — 2008-2009, 2020, 2023-2024 — saltan a la vista. Los datos los actualiza el pipeline de History of Market y se publican como un punto de acceso JSON estable, apto para investigación, citación y uso por agentes de IA.
S&P 500 — atribución anual de rentabilidad: múltiplos de valoración vs BPA
| Año | Rentabilidad del precio | Variación del PER | Variación del BPA | Motor |
|---|---|---|---|---|
| 2025 | +16,4 % | +2,3 % | +11,5 % | crecimiento del BPA |
| 2024 | +23,3 % | +17,5 % | +6,2 % | expansión de múltiplos |
| 2023 | +24,2 % | +7,5 % | +7,8 % | doble motor |
| 2022 | -19,4 % | -4,2 % | -18,0 % | crecimiento del BPA |
| 2021 | +26,9 % | -39,8 % | +96,4 % | deterioro de beneficios |
| 2020 | +16,3 % | +72,3 % | -33,4 % | contracción de valoración |
| 2019 | +28,9 % | +17,5 % | +3,0 % | expansión de múltiplos |
| 2018 | -6,2 % | -20,0 % | +18,2 % | contracción de valoración |
| 2017 | +19,4 % | +2,1 % | +13,8 % | crecimiento del BPA |
| 2016 | +9,5 % | +0,1 % | +7,0 % | crecimiento del BPA |
| 2015 | -0,7 % | +18,2 % | -16,0 % | contracción de valoración |
| 2014 | +11,4 % | +11,3 % | +1,3 % | expansión de múltiplos |
| 2013 | +29,6 % | +9,7 % | +14,1 % | doble motor |
| 2012 | +13,4 % | +15,0 % | -2,2 % | contracción de valoración |
| 2011 | -0,0 % | -10,9 % | +9,2 % | contracción de valoración |
| 2010 | +12,8 % | -26,3 % | +49,5 % | deterioro de beneficios |
| 2009 | +23,5 % | -63,1 % | +233,5 % | deterioro de beneficios |
| 2008 | -38,5 % | +163,9 % | -77,5 % | contracción de valoración |
| 2007 | +3,5 % | +28,6 % | -22,0 % | contracción de valoración |
| 2006 | +13,6 % | -3,8 % | +13,8 % | deterioro de beneficios |
| 2005 | +3,0 % | -11,8 % | +15,3 % | deterioro de beneficios |
| 2004 | +9,0 % | -7,6 % | +16,3 % | deterioro de beneficios |
| 2003 | +26,4 % | -32,0 % | +73,4 % | deterioro de beneficios |
| 2002 | -23,4 % | -29,7 % | +9,2 % | contracción de valoración |
| 2001 | -13,0 % | +74,2 % | -51,4 % | contracción de valoración |
| 2000 | -10,1 % | -10,3 % | +0,4 % | expansión de múltiplos |
| 1999 | +19,5 % | -6,0 % | +24,4 % | deterioro de beneficios |
| 1998 | +26,7 % | +30,3 % | -6,6 % | contracción de valoración |
| 1997 | +31,0 % | +26,3 % | +0,9 % | expansión de múltiplos |
| 1996 | +20,3 % | +6,0 % | +10,4 % | crecimiento del BPA |
| 1995 | +34,1 % | +21,6 % | +8,2 % | expansión de múltiplos |
| 1994 | -1,5 % | -30,1 % | +36,2 % | deterioro de beneficios |
| 1993 | +7,1 % | -6,7 % | +11,6 % | deterioro de beneficios |
| 1992 | +4,5 % | -6,2 % | +16,2 % | deterioro de beneficios |
| 1991 | +26,3 % | +57,9 % | -27,4 % | contracción de valoración |
| 1990 | -6,6 % | +1,1 % | -12,0 % | crecimiento del BPA |
| 1989 | +27,3 % | +30,9 % | -8,0 % | contracción de valoración |
| 1988 | +12,4 % | -15,5 % | +30,0 % | deterioro de beneficios |
| 1987 | +2,0 % | -19,8 % | +15,7 % | contracción de valoración |
| 1986 | +14,6 % | +21,0 % | -2,0 % | expansión de múltiplos |
| 1985 | +26,3 % | +43,5 % | -15,4 % | contracción de valoración |
| 1984 | +1,4 % | -15,6 % | +14,1 % | contracción de valoración |
| 1983 | +17,3 % | +6,3 % | +6,9 % | doble motor |
| 1982 | +14,8 % | +36,9 % | -20,7 % | contracción de valoración |
| 1981 | -9,7 % | -10,5 % | -4,9 % | expansión de múltiplos |
| 1980 | +25,8 % | +24,3 % | -11,4 % | contracción de valoración |
| 1979 | +12,3 % | -6,9 % | +6,4 % | contracción de valoración |
| 1978 | +1,1 % | -9,6 % | +3,9 % | contracción de valoración |
| 1977 | -11,5 % | -18,5 % | +3,0 % | contracción de valoración |
| 1976 | +19,2 % | -5,1 % | +18,7 % | deterioro de beneficios |
| 1975 | +31,6 % | +47,8 % | -16,3 % | contracción de valoración |
| 1974 | -29,7 % | -35,1 % | -3,0 % | expansión de múltiplos |
| 1973 | -17,4 % | -36,5 % | +16,9 % | contracción de valoración |
| 1972 | +15,6 % | +5,2 % | +8,9 % | crecimiento del BPA |
| 1971 | +10,8 % | -0,9 % | +7,6 % | crecimiento del BPA |
| 1970 | +0,1 % | +11,4 % | -15,9 % | deterioro de beneficios |
| 1969 | -11,4 % | -14,8 % | -5,5 % | expansión de múltiplos |
| 1968 | +7,7 % | +3,4 % | +3,2 % | doble motor |
| 1967 | +20,1 % | +22,1 % | -6,8 % | contracción de valoración |
| 1966 | -13,1 % | -17,1 % | +3,4 % | contracción de valoración |
| 1965 | +9,1 % | -4,2 % | +11,9 % | deterioro de beneficios |
| 1964 | +13,0 % | 0,0 % | +12,1 % | crecimiento del BPA |
| 1963 | +18,9 % | +8,1 % | +7,8 % | doble motor |
| 1962 | -11,8 % | -24,1 % | +13,5 % | contracción de valoración |
| 1961 | +23,1 % | +29,5 % | -3,1 % | contracción de valoración |
| 1960 | -3,0 % | -0,3 % | -4,8 % | crecimiento del BPA |
| 1959 | +8,5 % | -5,9 % | +15,3 % | deterioro de beneficios |
| 1958 | +38,1 % | +54,6 % | -15,7 % | contracción de valoración |
| 1957 | -14,3 % | -12,1 % | -4,0 % | expansión de múltiplos |
| 1956 | +2,6 % | +8,7 % | -8,5 % | contracción de valoración |
| 1955 | +26,4 % | -0,7 % | +30,2 % | crecimiento del BPA |
| 1954 | +45,0 % | +27,6 % | +11,2 % | expansión de múltiplos |
| 1953 | -6,6 % | -8,9 % | +3,8 % | contracción de valoración |
| 1952 | +11,8 % | +13,1 % | -2,4 % | contracción de valoración |
| 1951 | +16,4 % | +38,0 % | -18,9 % | contracción de valoración |
| 1950 | +21,7 % | -2,5 % | +15,5 % | deterioro de beneficios |
| 1949 | +10,5 % | +7,5 % | +3,5 % | expansión de múltiplos |
| 1948 | -0,7 % | -29,0 % | +38,1 % | deterioro de beneficios |
| 1947 | 0,0 % | -34,6 % | +39,6 % | deterioro de beneficios |
| 1946 | -11,9 % | -20,9 % | -6,5 % | expansión de múltiplos |
| 1945 | +30,7 % | +28,1 % | +0,9 % | expansión de múltiplos |
| 1944 | +13,8 % | +15,4 % | -3,3 % | contracción de valoración |
| 1943 | +19,5 % | +32,1 % | -11,4 % | contracción de valoración |
| 1942 | +12,4 % | +22,4 % | -18,6 % | contracción de valoración |
| 1941 | -17,9 % | -24,7 % | +0,5 % | expansión de múltiplos |
| 1940 | -15,1 % | -27,0 % | +15,8 % | contracción de valoración |
| 1939 | -5,2 % | -30,7 % | +40,7 % | deterioro de beneficios |
| 1938 | +24,6 % | +103,4 % | -41,8 % | contracción de valoración |
| 1937 | -38,6 % | -41,7 % | +7,7 % | contracción de valoración |
| 1936 | +27,9 % | -2,5 % | +32,3 % | deterioro de beneficios |
| 1935 | +41,4 % | -9,2 % | +50,6 % | deterioro de beneficios |
| 1934 | -4,7 % | -16,6 % | +9,7 % | contracción de valoración |
| 1933 | +44,1 % | +36,3 % | +6,5 % | expansión de múltiplos |
| 1932 | -14,8 % | +20,2 % | -25,1 % | deterioro de beneficios |
| 1931 | -47,1 % | -13,5 % | -30,7 % | crecimiento del BPA |
| 1930 | -28,5 % | +20,3 % | -35,6 % | deterioro de beneficios |
| 1929 | -11,9 % | -20,8 % | +16,0 % | contracción de valoración |
| 1928 | +37,9 % | +6,7 % | +25,8 % | crecimiento del BPA |
Registro histórico íntegro (98 filas). Serie bruta: https://historyofmarket.com/api/sp500/driver-decomp.json
Datos y fuente
GET /api/sp500/driver-decomp.json — Punto de acceso de referencia al conjunto de datos.
Precios de cierre de las bolsas · Informes de las empresas · Robert Shiller · FRED · NBER.
Preguntas frecuentes
¿De dónde proceden estos datos?
History of Market combina conjuntos de datos públicos de mercado y macroeconomía, entre ellos precios de cierre, informes de empresas, Robert Shiller, FRED, el NBER y el Anuario Global de Rendimientos de Inversión de UBS (Dimson–Marsh–Staunton). El punto de acceso exacto de este panel está enlazado más abajo.
¿Con qué frecuencia se actualizan?
Los conjuntos de datos diarios se actualizan tras el cierre del mercado estadounidense, con una actualización semanal más amplia el domingo. La marca de tiempo que se muestra en esta página procede del propio archivo JSON.
¿Puedo usar los datos?
Sí, para investigación y docencia citando a History of Market. Las fuentes originales conservan sus propias condiciones.