S&P 500 · Décomposition de la performance (12 mois glissants) — Année de multiple ou année de bénéfices ?
Moteurs de rendement : multiple vs BPA — Décomposition rigoureuse des variations de cours annuelles entre revalorisation du multiple et croissance des bénéfices.
La performance de chaque année depuis 1928, scindée en deux morceaux — variation du PER glissant et variation du BPA glissant (base Shiller). Les années de même signe où un côté domine sont étiquetées « portée par le multiple » ou « portée par le BPA » ; les années équilibrées sont « les deux » ; les années de signes opposés sont « en opposition ». Barres empilées au-dessus, tableau triable en dessous. Les années d'école — 2008-2009, 2020, 2023-2024 — sautent immédiatement aux yeux.
Ce que cette page répond
En décomposant la rentabilité selon l'identité (1+performance du cours) = (1+variation du PER) × (1+variation du BPA), les 98 exercices du S&P 500 se partagent en 17 années portées par la valorisation, 13 soutenues par la croissance des bénéfices et 5 de propulsion simultanée. Sur longue période, l'expansion structurelle des résultats nourrit la performance ; la volatilité des multiples dicte la psychologie et la dispersion de chaque exercice.
La performance de chaque année depuis 1928, scindée en deux morceaux — variation du PER glissant et variation du BPA glissant (base Shiller). Les années de même signe où un côté domine sont étiquetées « portée par le multiple » ou « portée par le BPA » ; les années équilibrées sont « les deux » ; les années de signes opposés sont « en opposition ». Barres empilées au-dessus, tableau triable en dessous. Les années d'école — 2008-2009, 2020, 2023-2024 — sautent immédiatement aux yeux. Les données sont actualisées par le pipeline de History of Market et publiées sous forme de point d'accès JSON stable, exploitable pour la recherche, la citation et les agents IA.
La planche
Instantané le plus récent
- Mis à jour
- 2026-09-08
- Observations
- 98
- Observations
- 98
- Échantillon
- 1928 – 2025
S&P 500 — attribution annuelle de la performance : multiples de valorisation vs BPA
| Année | Performance du cours | Variation du PER | Variation du BPA | Moteur |
|---|---|---|---|---|
| 2025 | +16,4 % | +2,3 % | +11,5 % | croissance du BPA |
| 2024 | +23,3 % | +17,5 % | +6,2 % | expansion des multiples |
| 2023 | +24,2 % | +7,5 % | +7,8 % | double moteur |
| 2022 | -19,4 % | -4,2 % | -18,0 % | croissance du BPA |
| 2021 | +26,9 % | -39,8 % | +96,4 % | contraction des bénéfices |
| 2020 | +16,3 % | +72,3 % | -33,4 % | compression des multiples |
| 2019 | +28,9 % | +17,5 % | +3,0 % | expansion des multiples |
| 2018 | -6,2 % | -20,0 % | +18,2 % | compression des multiples |
| 2017 | +19,4 % | +2,1 % | +13,8 % | croissance du BPA |
| 2016 | +9,5 % | +0,1 % | +7,0 % | croissance du BPA |
| 2015 | -0,7 % | +18,2 % | -16,0 % | compression des multiples |
| 2014 | +11,4 % | +11,3 % | +1,3 % | expansion des multiples |
| 2013 | +29,6 % | +9,7 % | +14,1 % | double moteur |
| 2012 | +13,4 % | +15,0 % | -2,2 % | compression des multiples |
| 2011 | -0,0 % | -10,9 % | +9,2 % | compression des multiples |
| 2010 | +12,8 % | -26,3 % | +49,5 % | contraction des bénéfices |
| 2009 | +23,5 % | -63,1 % | +233,5 % | contraction des bénéfices |
| 2008 | -38,5 % | +163,9 % | -77,5 % | compression des multiples |
| 2007 | +3,5 % | +28,6 % | -22,0 % | compression des multiples |
| 2006 | +13,6 % | -3,8 % | +13,8 % | contraction des bénéfices |
| 2005 | +3,0 % | -11,8 % | +15,3 % | contraction des bénéfices |
| 2004 | +9,0 % | -7,6 % | +16,3 % | contraction des bénéfices |
| 2003 | +26,4 % | -32,0 % | +73,4 % | contraction des bénéfices |
| 2002 | -23,4 % | -29,7 % | +9,2 % | compression des multiples |
| 2001 | -13,0 % | +74,2 % | -51,4 % | compression des multiples |
| 2000 | -10,1 % | -10,3 % | +0,4 % | expansion des multiples |
| 1999 | +19,5 % | -6,0 % | +24,4 % | contraction des bénéfices |
| 1998 | +26,7 % | +30,3 % | -6,6 % | compression des multiples |
| 1997 | +31,0 % | +26,3 % | +0,9 % | expansion des multiples |
| 1996 | +20,3 % | +6,0 % | +10,4 % | croissance du BPA |
| 1995 | +34,1 % | +21,6 % | +8,2 % | expansion des multiples |
| 1994 | -1,5 % | -30,1 % | +36,2 % | contraction des bénéfices |
| 1993 | +7,1 % | -6,7 % | +11,6 % | contraction des bénéfices |
| 1992 | +4,5 % | -6,2 % | +16,2 % | contraction des bénéfices |
| 1991 | +26,3 % | +57,9 % | -27,4 % | compression des multiples |
| 1990 | -6,6 % | +1,1 % | -12,0 % | croissance du BPA |
| 1989 | +27,3 % | +30,9 % | -8,0 % | compression des multiples |
| 1988 | +12,4 % | -15,5 % | +30,0 % | contraction des bénéfices |
| 1987 | +2,0 % | -19,8 % | +15,7 % | compression des multiples |
| 1986 | +14,6 % | +21,0 % | -2,0 % | expansion des multiples |
| 1985 | +26,3 % | +43,5 % | -15,4 % | compression des multiples |
| 1984 | +1,4 % | -15,6 % | +14,1 % | compression des multiples |
| 1983 | +17,3 % | +6,3 % | +6,9 % | double moteur |
| 1982 | +14,8 % | +36,9 % | -20,7 % | compression des multiples |
| 1981 | -9,7 % | -10,5 % | -4,9 % | expansion des multiples |
| 1980 | +25,8 % | +24,3 % | -11,4 % | compression des multiples |
| 1979 | +12,3 % | -6,9 % | +6,4 % | compression des multiples |
| 1978 | +1,1 % | -9,6 % | +3,9 % | compression des multiples |
| 1977 | -11,5 % | -18,5 % | +3,0 % | compression des multiples |
| 1976 | +19,2 % | -5,1 % | +18,7 % | contraction des bénéfices |
| 1975 | +31,6 % | +47,8 % | -16,3 % | compression des multiples |
| 1974 | -29,7 % | -35,1 % | -3,0 % | expansion des multiples |
| 1973 | -17,4 % | -36,5 % | +16,9 % | compression des multiples |
| 1972 | +15,6 % | +5,2 % | +8,9 % | croissance du BPA |
| 1971 | +10,8 % | -0,9 % | +7,6 % | croissance du BPA |
| 1970 | +0,1 % | +11,4 % | -15,9 % | contraction des bénéfices |
| 1969 | -11,4 % | -14,8 % | -5,5 % | expansion des multiples |
| 1968 | +7,7 % | +3,4 % | +3,2 % | double moteur |
| 1967 | +20,1 % | +22,1 % | -6,8 % | compression des multiples |
| 1966 | -13,1 % | -17,1 % | +3,4 % | compression des multiples |
| 1965 | +9,1 % | -4,2 % | +11,9 % | contraction des bénéfices |
| 1964 | +13,0 % | 0,0 % | +12,1 % | croissance du BPA |
| 1963 | +18,9 % | +8,1 % | +7,8 % | double moteur |
| 1962 | -11,8 % | -24,1 % | +13,5 % | compression des multiples |
| 1961 | +23,1 % | +29,5 % | -3,1 % | compression des multiples |
| 1960 | -3,0 % | -0,3 % | -4,8 % | croissance du BPA |
| 1959 | +8,5 % | -5,9 % | +15,3 % | contraction des bénéfices |
| 1958 | +38,1 % | +54,6 % | -15,7 % | compression des multiples |
| 1957 | -14,3 % | -12,1 % | -4,0 % | expansion des multiples |
| 1956 | +2,6 % | +8,7 % | -8,5 % | compression des multiples |
| 1955 | +26,4 % | -0,7 % | +30,2 % | croissance du BPA |
| 1954 | +45,0 % | +27,6 % | +11,2 % | expansion des multiples |
| 1953 | -6,6 % | -8,9 % | +3,8 % | compression des multiples |
| 1952 | +11,8 % | +13,1 % | -2,4 % | compression des multiples |
| 1951 | +16,4 % | +38,0 % | -18,9 % | compression des multiples |
| 1950 | +21,7 % | -2,5 % | +15,5 % | contraction des bénéfices |
| 1949 | +10,5 % | +7,5 % | +3,5 % | expansion des multiples |
| 1948 | -0,7 % | -29,0 % | +38,1 % | contraction des bénéfices |
| 1947 | 0,0 % | -34,6 % | +39,6 % | contraction des bénéfices |
| 1946 | -11,9 % | -20,9 % | -6,5 % | expansion des multiples |
| 1945 | +30,7 % | +28,1 % | +0,9 % | expansion des multiples |
| 1944 | +13,8 % | +15,4 % | -3,3 % | compression des multiples |
| 1943 | +19,5 % | +32,1 % | -11,4 % | compression des multiples |
| 1942 | +12,4 % | +22,4 % | -18,6 % | compression des multiples |
| 1941 | -17,9 % | -24,7 % | +0,5 % | expansion des multiples |
| 1940 | -15,1 % | -27,0 % | +15,8 % | compression des multiples |
| 1939 | -5,2 % | -30,7 % | +40,7 % | contraction des bénéfices |
| 1938 | +24,6 % | +103,4 % | -41,8 % | compression des multiples |
| 1937 | -38,6 % | -41,7 % | +7,7 % | compression des multiples |
| 1936 | +27,9 % | -2,5 % | +32,3 % | contraction des bénéfices |
| 1935 | +41,4 % | -9,2 % | +50,6 % | contraction des bénéfices |
| 1934 | -4,7 % | -16,6 % | +9,7 % | compression des multiples |
| 1933 | +44,1 % | +36,3 % | +6,5 % | expansion des multiples |
| 1932 | -14,8 % | +20,2 % | -25,1 % | contraction des bénéfices |
| 1931 | -47,1 % | -13,5 % | -30,7 % | croissance du BPA |
| 1930 | -28,5 % | +20,3 % | -35,6 % | contraction des bénéfices |
| 1929 | -11,9 % | -20,8 % | +16,0 % | compression des multiples |
| 1928 | +37,9 % | +6,7 % | +25,8 % | croissance du BPA |
Historique complet (98 lignes). Série brute : https://historyofmarket.com/api/sp500/driver-decomp.json
Données et source
GET /api/sp500/driver-decomp.json — Point d'accès de référence au jeu de données.
Exchange closing prices · Company filings · Robert Shiller · FRED · NBER.
Questions fréquentes
D'où proviennent ces données ?
History of Market combine des jeux de données publics de marché et de macroéconomie, notamment les cours de clôture, les publications d'entreprises, Robert Shiller, FRED, le NBER et l'Annuaire mondial des rendements d'investissement d'UBS (Dimson–Marsh–Staunton). Le point d'accès exact de ce panneau est lié ci-dessous.
À quelle fréquence sont-elles mises à jour ?
Les jeux de données quotidiens sont actualisés après la clôture du marché américain, avec une actualisation hebdomadaire plus large le dimanche. L'horodatage affiché sur cette page provient du fichier JSON lui-même.
Puis-je utiliser ces données ?
Oui, pour la recherche et l'enseignement, avec mention de History of Market. Les sources en amont conservent leurs propres conditions d'utilisation.