納指 100 · 報酬拆分（預估口徑） — 納指 100 · rerating 與 revision
漲幅歸因 — 納指漲跌拆成估值重估與獲利預期修正兩部分。
納指 100 每年的報酬拆成兩部分：預估本益比倍數變化與預估 EPS 修正。一年的漲跌是市場情緒推動，還是分析師上調了獲利預期，這張圖可以直接看出來。口徑與標普 500 的 TTM 表不同，這裡用的是預估一致預期。
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按 (1+價格回報)=(1+估值變化)×(1+盈利變化) 恆等式分解，那斯達克 100的 22 個年度中：估值驅動 6 年、盈利驅動 8 年、雙輪同向 1 年，其餘年份兩個引擎互相抵消。長期來看，回報主要由盈利增長貢獻；估值變化決定單一年份的漲跌幅度。
納指 100 每年的報酬拆成兩部分：預估本益比倍數變化與預估 EPS 修正。一年的漲跌是市場情緒推動，還是分析師上調了獲利預期，這張圖可以直接看出來。口徑與標普 500 的 TTM 表不同，這裡用的是預估一致預期。 資料由 History of Market 的自動刷新流程發布為穩定 JSON，適合研究、引用和 AI 代理讀取。
圖版
最新摘要
- 更新
- 2026-08-14
- 樣本數
- 22
- 樣本數
- 22
- 樣本區間
- 2002 – 2025
那斯達克 100——逐年估值 × 盈利驅動分解
| 年份 | 價格回報 | 估值變化 | 盈利變化 | 驅動 |
|---|---|---|---|---|
| 2025 | +20.2% | -4.5% | +25.8% | 盈利拖累 |
| 2024 | +24.9% | +7.5% | +16.2% | 盈利驅動 |
| 2023 | +53.8% | +23.3% | +24.7% | 雙輪驅動 |
| 2022 | -33.0% | -29.2% | -5.3% | 估值驅動 |
| 2021 | +26.6% | -1.5% | +28.5% | 盈利驅動 |
| 2020 | +47.6% | +31.1% | +12.6% | 估值驅動 |
| 2019 | +38.0% | +32.5% | +4.2% | 估值驅動 |
| 2018 | -1.0% | -15.4% | +17.0% | 盈利拖累 |
| 2017 | +31.5% | +9.7% | +19.9% | 盈利驅動 |
| 2016 | +5.9% | -2.2% | +8.3% | 盈利拖累 |
| 2015 | +8.4% | +2.9% | +5.4% | 盈利驅動 |
| 2014 | +17.9% | 0.0% | +17.9% | 盈利驅動 |
| 2013 | +35.0% | +37.9% | -2.1% | 估值拖累 |
| 2012 | +16.8% | +5.3% | +10.9% | 盈利驅動 |
| 2011 | +2.7% | -20.2% | +28.7% | 盈利拖累 |
| 2010 | +19.2% | -13.8% | +38.4% | 盈利拖累 |
| 2009 | +53.5% | +33.8% | +14.8% | 估值驅動 |
| 2008 | -41.9% | -39.4% | -4.2% | 估值驅動 |
| 2007 | +18.7% | -1.5% | +20.5% | 盈利驅動 |
| 2004 | +10.4% | +11.9% | -1.3% | 估值驅動 |
| 2003 | +49.1% | +1.5% | +46.9% | 盈利驅動 |
| 2002 | -37.6% | -46.6% | +16.9% | 估值拖累 |
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資料與來源
GET /api/ndx/driver-decomp.json — 權威資料接口.
Exchange closing prices · Company filings · Robert Shiller · FRED · NBER.
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