纳指 100 · 回报拆分（动态口径） — 纳指 100 · rerating 与 revision
涨幅归因 — 纳指涨跌拆成估值重估与盈利预期修正两部分。
纳指 100 每年的回报拆成两部分：动态 PE 倍数变化与动态 EPS 修正。一年的涨跌是市场情绪推动，还是分析师上调了盈利预期，这张图可以直接看出来。口径与标普 500 的 TTM 表不同，这里用的是动态一致预期。
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按 (1+价格回报)=(1+估值变化)×(1+盈利变化) 恒等式分解，纳指 100的 22 个年度中：估值驱动 6 年、盈利驱动 8 年、双轮同向 1 年，其余年份两个引擎互相抵消。长期来看，回报主要由盈利增长贡献；估值变化决定单一年份的涨跌幅度。
纳指 100 每年的回报拆成两部分：动态 PE 倍数变化与动态 EPS 修正。一年的涨跌是市场情绪推动，还是分析师上调了盈利预期，这张图可以直接看出来。口径与标普 500 的 TTM 表不同，这里用的是动态一致预期。 数据由 History of Market 的自动刷新流水线发布为稳定 JSON，适合研究、引用和 AI 代理读取。
图版
最新摘要
- 更新
- 2026-08-14
- 样本数
- 22
- 样本数
- 22
- 样本区间
- 2002 – 2025
纳指 100——逐年估值 × 盈利驱动分解
| 年份 | 价格回报 | 估值变化 | 盈利变化 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|
| 2025 | +20.2% | -4.5% | +25.8% | 盈利拖累 |
| 2024 | +24.9% | +7.5% | +16.2% | 盈利驱动 |
| 2023 | +53.8% | +23.3% | +24.7% | 双轮驱动 |
| 2022 | -33.0% | -29.2% | -5.3% | 估值驱动 |
| 2021 | +26.6% | -1.5% | +28.5% | 盈利驱动 |
| 2020 | +47.6% | +31.1% | +12.6% | 估值驱动 |
| 2019 | +38.0% | +32.5% | +4.2% | 估值驱动 |
| 2018 | -1.0% | -15.4% | +17.0% | 盈利拖累 |
| 2017 | +31.5% | +9.7% | +19.9% | 盈利驱动 |
| 2016 | +5.9% | -2.2% | +8.3% | 盈利拖累 |
| 2015 | +8.4% | +2.9% | +5.4% | 盈利驱动 |
| 2014 | +17.9% | 0.0% | +17.9% | 盈利驱动 |
| 2013 | +35.0% | +37.9% | -2.1% | 估值拖累 |
| 2012 | +16.8% | +5.3% | +10.9% | 盈利驱动 |
| 2011 | +2.7% | -20.2% | +28.7% | 盈利拖累 |
| 2010 | +19.2% | -13.8% | +38.4% | 盈利拖累 |
| 2009 | +53.5% | +33.8% | +14.8% | 估值驱动 |
| 2008 | -41.9% | -39.4% | -4.2% | 估值驱动 |
| 2007 | +18.7% | -1.5% | +20.5% | 盈利驱动 |
| 2004 | +10.4% | +11.9% | -1.3% | 估值驱动 |
| 2003 | +49.1% | +1.5% | +46.9% | 盈利驱动 |
| 2002 | -37.6% | -46.6% | +16.9% | 估值拖累 |
完整记录共 22 行。原始序列见 JSON：https://historyofmarket.com/api/ndx/driver-decomp.json
数据与来源
GET /api/ndx/driver-decomp.json — 权威数据接口.
Exchange closing prices · Company filings · Robert Shiller · FRED · NBER.
常见问题
数据来自哪里？
History of Market 组合使用交易所收盘价、公司财报、Robert Shiller、FRED、NBER，以及 UBS 全球投资回报年鉴（Dimson–Marsh–Staunton）等公开来源。本面板的精确 JSON 接口见下方链接。
多久更新一次？
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这些数据可以使用吗？
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