Glossaire des indicateurs de marché
Chaque terme est défini en une ou deux phrases, accompagné de sa dernière valeur pour le S&P 500 lorsqu’elle existe, et relié au graphique qui le suit.
AIAE (allocation agrégée des investisseurs en actions)
Part des actifs financiers des investisseurs détenue en actions : la capitalisation boursière des actions américaines, divisée par cette capitalisation augmentée de la dette totale des emprunteurs américains. Cette dette tient lieu des obligations et des liquidités que les investisseurs pourraient détenir à la place. Historiquement, les niveaux élevés ont été suivis de faibles rendements sur dix ans.
Les chiffres : 51,4 % en T2 2026 (données trimestrielles) ; moyenne depuis 1945 : 32,0 %.
Graphique : AIAE — l'allocation en actions de l'Amérique · Pour aller plus loin : Le PER de Shiller aujourd'hui — le S&P 500 est-il vraiment surévalué ?
PER de Shiller (CAPE, PER corrigé du cycle)
Le cours du S&P 500 divisé par son bénéfice moyen, corrigé de l’inflation, sur les dix années précédentes. Lisser dix ans de bénéfices atténue l’effet des booms et des récessions : le ratio mesure donc la valorisation sur l’ensemble du cycle économique.
Les chiffres : 41,4 au 2 octobre 2026 ; moyenne depuis 1871 : 17,6.
Graphique : PER de Shiller — le PER lissé du cycle · Pour aller plus loin : Le PER de Shiller aujourd'hui — le S&P 500 est-il vraiment surévalué ?
PER prévisionnel (forward P/E)
Le cours divisé par le consensus des analystes sur le bénéfice des douze prochains mois. Parce qu’il regarde vers l’avenir, il est inférieur au PER glissant lorsque les bénéfices sont attendus en hausse.
Les chiffres : 19,1 au 7 octobre 2026 (consensus des douze prochains mois).
Graphique : S&P 500 · PER glissant face au PER prévisionnel
PER glissant (trailing P/E)
Le cours divisé par le bénéfice que les sociétés ont effectivement publié au cours des douze derniers mois.
Les chiffres : 27,2 au 8 octobre 2026, pondéré par la capitalisation des valeurs actuelles de l’indice.
Graphique : S&P 500 · PER glissant face au PER prévisionnel · Graphique : PER de Shiller — le PER lissé du cycle
Rendement total et rendement hors dividendes
Le rendement hors dividendes ne mesure que la variation du niveau de l’indice. Le rendement total y ajoute les dividendes, supposés réinvestis. L’écart s’accumule avec le temps : sur le long terme, le rendement total d’un indice dépasse de loin sa seule hausse de cours.
Les chiffres : Année civile moyenne depuis 1928 : rendement total de +11,9 %, rendement hors dividendes de +8,1 %.
Graphique : Près d'un siècle de verdicts annuels · Graphique : Performance totale = cours + dividende + rachats · Pour aller plus loin : S&P 500 : cent ans de performances — de 1928 à aujourd'hui
Rendement annualisé (CAGR)
Le taux annuel constant qui fait passer une valeur de départ à une valeur finale : (valeur finale ÷ valeur de départ)^(1 ÷ nombre d’années) − 1. Quand les rendements annuels fluctuent fortement, il est nettement inférieur à leur moyenne simple.
Les chiffres : Indice de cours du S&P 500 de janvier 1928 à 2 octobre 2026 : 6,4 % par an.
Graphique : Choisissez une année d'entrée, une année de sortie · Graphique : Cinq ans plus tard, le rendement annualisé typique · Calculateur de rendement · Pour aller plus loin : Rendement annuel moyen du S&P 500 — pourquoi il existe trois réponses
Repli depuis un sommet (drawdown)
La baisse, en pourcentage, depuis la plus haute clôture antérieure jusqu’à un point bas ultérieur. Le repli prend fin lorsque l’indice clôture de nouveau au-dessus de son record précédent.
Les chiffres : 73 replis d’au moins 5 % par rapport à un record de clôture depuis 1928 ; repli médian : −8,2 %.
Graphique : Chaque chute profonde porte un nom · Pour aller plus loin : Les krachs de la Bourse américaine — de 1929 à aujourd'hui
Correction
Une baisse de 10 % à 20 % par rapport à un record de clôture : plus profonde qu’un simple recul, mais moins qu’un marché baissier.
Les chiffres : 14 depuis 1928, comptées sur les clôtures quotidiennes.
Graphique : Chaque chute profonde porte un nom · Pour aller plus loin : Les krachs de la Bourse américaine — de 1929 à aujourd'hui
Marché baissier
Une baisse d’au moins 20 % par rapport à un record de clôture.
Les chiffres : 12 depuis 1929 ; le plus profond a reculé de 86,2 %.
Graphique : Chaque chute profonde porte un nom · Tous les marchés baissiers · Pour aller plus loin : Les krachs de la Bourse américaine — de 1929 à aujourd'hui
Repli intra-annuel
La plus forte baisse entre un sommet et un point bas au sein d’une même année civile, mesurée sur les clôtures quotidiennes. Une année peut se terminer en forte hausse tout en ayant connu un repli profond.
Les chiffres : Moyenne depuis 1928 : repli intra-annuel de −16,2 %, alors que l’année moyenne se clôturait sur un rendement hors dividendes de +8,1 %.
Graphique : Plus forte baisse en cours d'année face au résultat de fin d'année
VIX (indice de volatilité)
L’indice de volatilité de la Cboe : la volatilité attendue du S&P 500 sur les 30 jours suivants, déduite des prix des options et exprimée en pourcentage annualisé. Il monte lorsque les investisseurs paient davantage pour se protéger.
Les chiffres : 15,1 au 7 octobre 2026 ; moyenne depuis 1990 : 19,4.
Graphique : VIX — la note d'assurance · Pour aller plus loin : Qu'est-ce que le VIX — l'indice de la peur, sans la mythologie
Largeur de marché
Part des valeurs de l’indice dont le cours se situe au-dessus de leur propre moyenne mobile, ici celle sur 200 jours. Quand l’indice progresse alors que la largeur recule, la hausse repose sur un nombre décroissant de valeurs.
Les chiffres : 47,0 % des valeurs du S&P 500 se situaient au-dessus de leur moyenne sur 200 jours au 7 octobre 2026.
Graphique : Ampleur du marché haussier — qui se tient au-dessus des moyennes mobiles