Glossar der Marktkennzahlen
Jeder Begriff wird in ein oder zwei Sätzen erklärt, mit dem aktuellen Messwert des S&P 500, sofern es einen gibt, und mit Verweis auf die Grafik, die ihn verfolgt.
AIAE (Aggregierte Aktienquote der Anleger)
Der Anteil der Finanzanlagen der Anleger, der in Aktien gehalten wird: der Marktwert der US-Aktien, geteilt durch die Summe aus diesem Wert und den gesamten Schulden der US-Kreditnehmer. Die Schulden dienen als Ersatzgröße für Anleihen und Bargeld, die Anleger stattdessen halten könnten. Hohen Werten folgten historisch niedrige zehnjährige Renditen.
In den Daten: 51,4 % am 2. Quartal 2026 (Quartalsdaten); Durchschnitt seit 1945: 32,0 %.
Grafik: AIAE — Amerikas Aktienquote · Weiterlesen: Das Shiller-KGV heute — ist der S&P 500 wirklich überbewertet?
Shiller-KGV (CAPE, konjunkturbereinigt)
Der Kurs des S&P 500, geteilt durch seinen durchschnittlichen, inflationsbereinigten Gewinn der vorangegangenen zehn Jahre. Der Zehnjahresdurchschnitt glättet Boom- und Rezessionsphasen; deshalb misst die Kennzahl die Bewertung über den gesamten Konjunkturzyklus.
In den Daten: 41,4 am 2. Oktober 2026; Durchschnitt seit 1871: 17,6.
Grafik: Shiller-KGV — das zyklusgeglättete KGV · Weiterlesen: Das Shiller-KGV heute — ist der S&P 500 wirklich überbewertet?
Forward-KGV (Forward P/E)
Kurs, geteilt durch den Analystenkonsens für den Gewinn der nächsten zwölf Monate. Weil die Kennzahl nach vorn blickt, liegt sie unter dem nachlaufenden KGV, wenn ein Gewinnwachstum erwartet wird.
In den Daten: 19,1 am 7. Oktober 2026 (Analystenkonsens für die nächsten zwölf Monate).
Grafik: S&P 500 · KGV auf Zwölfmonatsbasis gegen Forward-KGV
Nachlaufendes KGV (Trailing P/E)
Kurs, geteilt durch den Gewinn, den die Unternehmen in den vergangenen zwölf Monaten tatsächlich ausgewiesen haben.
In den Daten: 27,2 am 8. Oktober 2026, nach Marktwert der aktuellen Indexmitglieder gewichtet.
Grafik: S&P 500 · KGV auf Zwölfmonatsbasis gegen Forward-KGV · Grafik: Shiller-KGV — das zyklusgeglättete KGV
Gesamtrendite gegenüber Kursrendite
Die Kursrendite erfasst nur die Veränderung des Indexstands. Die Gesamtrendite berücksichtigt zusätzlich die Dividenden, die als wieder angelegt gelten. Der Unterschied wächst mit dem Zinseszins: Langfristig liegt die Gesamtrendite eines Index weit über seinem Kursanstieg.
In den Daten: Im Schnitt seit 1928 pro Kalenderjahr: Gesamtrendite +11,9 %, Kursrendite +8,1 %.
Grafik: Fast ein Jahrhundert an Jahresurteilen · Grafik: Gesamtrendite = Kurs + Dividende + Aktienrückkauf · Weiterlesen: S&P 500: hundert Jahre Renditen — von 1928 bis heute
Annualisierte Rendite (CAGR)
Die konstante jährliche Wachstumsrate, mit der ein Anfangswert zum Endwert wird: (Endwert ÷ Anfangswert)^(1 ÷ Jahre) − 1. Schwanken die Jahresrenditen stark, liegt sie deutlich unter deren einfachem Durchschnitt.
In den Daten: Kursindex des S&P 500 von Januar 1928 bis 2. Oktober 2026: 6,4 % pro Jahr.
Grafik: Wählen Sie ein Einstiegsjahr, wählen Sie ein Ausstiegsjahr · Grafik: Fünf Jahre später: die typische annualisierte Rendite · Renditerechner · Weiterlesen: Durchschnittliche Jahresrendite des S&P 500 — warum es drei Antworten gibt
Drawdown
Der Rückgang vom bis dahin höchsten Schlusskurs zu einem späteren Tief, in Prozent. Ein Drawdown endet, wenn der Index wieder über dem alten Rekordhoch schließt.
In den Daten: Seit 1928 gab es 73 Rückgänge um 5 % oder mehr gegenüber einem Rekordschlusskurs; Median: −8,2 %.
Grafik: Jeder tiefe Sturz trägt einen Namen · Weiterlesen: Die Crashs des US-Aktienmarkts — von 1929 bis heute
Korrektur
Ein Rückgang von 10 % bis 20 % gegenüber einem Rekordschlusskurs: tiefer als ein Rücksetzer, flacher als ein Bärenmarkt.
In den Daten: Seit 1928 14 Korrekturen, gezählt auf Basis der täglichen Schlusskurse.
Grafik: Jeder tiefe Sturz trägt einen Namen · Weiterlesen: Die Crashs des US-Aktienmarkts — von 1929 bis heute
Bärenmarkt
Ein Rückgang um 20 % oder mehr gegenüber einem Rekordschlusskurs.
In den Daten: Seit 1929 12 Bärenmärkte; der tiefste fiel um 86,2 %.
Grafik: Jeder tiefe Sturz trägt einen Namen · Alle Bärenmärkte · Weiterlesen: Die Crashs des US-Aktienmarkts — von 1929 bis heute
Rückgang innerhalb des Jahres
Der größte Rückgang von einem Hoch zu einem späteren Tief innerhalb eines einzelnen Kalenderjahres, gemessen an den täglichen Schlusskursen. Ein Jahr kann mit einem kräftigen Plus enden und dennoch einen tiefen Einbruch enthalten haben.
In den Daten: Seit 1928 im Schnitt −16,2 % innerhalb eines Jahres; das durchschnittliche Jahr endete mit einer Kursrendite von +8,1 %.
VIX (Volatilitätsindex)
Der Cboe-Volatilitätsindex: die aus Optionspreisen abgeleitete erwartete Schwankungsbreite des S&P 500 über die nächsten 30 Tage, in annualisierten Prozent. Er steigt, wenn Anleger mehr für Absicherung bezahlen.
In den Daten: 15,1 am 7. Oktober 2026; Durchschnitt seit 1990: 19,4.
Grafik: VIX — die Versicherungsrechnung · Weiterlesen: Was der VIX ist — der Angstindex ohne die Mythologie
Marktbreite
Der Anteil der Indexmitglieder, deren Kurs über ihrem eigenen gleitenden Durchschnitt liegt, hier dem 200-Tage-Durchschnitt. Steigt der Index, während die Breite sinkt, wird er von immer weniger Aktien getragen.
In den Daten: Am 7. Oktober 2026 lagen 47,0 % der Mitglieder des S&P 500 über ihrem 200-Tage-Durchschnitt.
Grafik: Marktbreite — wer über seinen Durchschnittslinien steht