S&P 500 · 수익 분해(TTM 기준) — 올해는 밸류에이션의 해인가, 이익의 해인가
상승 요인 분해 — 매해의 등락을 밸류에이션 변화와 이익 변화로 분해.
1928 년 이후 매년의 가격 수익률을 두 조각 — TTM PE 배수 변화와 TTM EPS 변화(쉴러 기준) — 으로 분해한다. 동부호이면서 한쪽이 우세한 해는 「밸류에이션 주도」 또는 「이익 주도」, 동부호이면서 균형 잡힌 해는 「쌍두 마차」, 부호가 엇갈리는 해는 「대립」으로 분류한다. 위쪽은 누적 막대, 아래쪽은 정렬 가능한 상세표. 2008-2009, 2020, 2023-2024 같은 교과서적 해는 즉시 두드러진다.
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(1+가격 수익률)=(1+PER 변화)×(1+EPS 변화) 항등식으로 분해하면, S&P 500의 98개 연도는 밸류에이션 주도 17년, 이익 주도 13년, 두 엔진이 같은 방향으로 움직인 해 5년으로 나뉘고 나머지는 서로 상쇄됐다. 장기 수익률을 떠받치는 것은 이익이고, 그해의 성깔을 정하는 것은 밸류에이션이다.
1928 년 이후 매년의 가격 수익률을 두 조각 — TTM PE 배수 변화와 TTM EPS 변화(쉴러 기준) — 으로 분해한다. 동부호이면서 한쪽이 우세한 해는 「밸류에이션 주도」 또는 「이익 주도」, 동부호이면서 균형 잡힌 해는 「쌍두 마차」, 부호가 엇갈리는 해는 「대립」으로 분류한다. 위쪽은 누적 막대, 아래쪽은 정렬 가능한 상세표. 2008-2009, 2020, 2023-2024 같은 교과서적 해는 즉시 두드러진다. 데이터는 History of Market 파이프라인이 갱신하며, 연구·인용·AI 에이전트 활용에 적합한 안정적인 JSON 엔드포인트로 공개됩니다.
도판
최신 요약
- 업데이트
- 2026-08-14
- 관측치
- 98
- 관측치
- 98
- 표본 구간
- 1928 – 2025
S&P 500 — 연도별 밸류에이션 × 이익 분해
| 연도 | 가격 수익률 | PER 변화 | EPS 변화 | 동인 |
|---|---|---|---|---|
| 2025 | +16.4% | +2.3% | +11.5% | 이익 주도 |
| 2024 | +23.3% | +17.5% | +6.2% | 밸류에이션 주도 |
| 2023 | +24.2% | +7.5% | +7.8% | 동반 상승 |
| 2022 | -19.4% | -4.2% | -18.0% | 이익 주도 |
| 2021 | +26.9% | -39.8% | +96.4% | 이익 부담 |
| 2020 | +16.3% | +72.3% | -33.4% | 밸류에이션 부담 |
| 2019 | +28.9% | +17.5% | +3.0% | 밸류에이션 주도 |
| 2018 | -6.2% | -20.0% | +18.2% | 밸류에이션 부담 |
| 2017 | +19.4% | +2.1% | +13.8% | 이익 주도 |
| 2016 | +9.5% | +0.1% | +7.0% | 이익 주도 |
| 2015 | -0.7% | +18.2% | -16.0% | 밸류에이션 부담 |
| 2014 | +11.4% | +11.3% | +1.3% | 밸류에이션 주도 |
| 2013 | +29.6% | +9.7% | +14.1% | 동반 상승 |
| 2012 | +13.4% | +15.0% | -2.2% | 밸류에이션 부담 |
| 2011 | -0.0% | -10.9% | +9.2% | 밸류에이션 부담 |
| 2010 | +12.8% | -26.3% | +49.5% | 이익 부담 |
| 2009 | +23.5% | -63.1% | +233.4% | 이익 부담 |
| 2008 | -38.5% | +163.9% | -77.5% | 밸류에이션 부담 |
| 2007 | +3.5% | +28.6% | -22.0% | 밸류에이션 부담 |
| 2006 | +13.6% | -3.8% | +13.8% | 이익 부담 |
| 2005 | +3.0% | -11.8% | +15.3% | 이익 부담 |
| 2004 | +9.0% | -7.6% | +16.3% | 이익 부담 |
| 2003 | +26.4% | -32.0% | +73.4% | 이익 부담 |
| 2002 | -23.4% | -29.7% | +9.2% | 밸류에이션 부담 |
| 2001 | -13.0% | +74.2% | -51.4% | 밸류에이션 부담 |
| 2000 | -10.1% | -10.3% | +0.4% | 밸류에이션 주도 |
| 1999 | +19.5% | -6.0% | +24.4% | 이익 부담 |
| 1998 | +26.7% | +30.3% | -6.6% | 밸류에이션 부담 |
| 1997 | +31.0% | +26.3% | +0.9% | 밸류에이션 주도 |
| 1996 | +20.3% | +6.0% | +10.4% | 이익 주도 |
| 1995 | +34.1% | +21.6% | +8.2% | 밸류에이션 주도 |
| 1994 | -1.5% | -30.1% | +36.1% | 이익 부담 |
| 1993 | +7.1% | -6.7% | +11.6% | 이익 부담 |
| 1992 | +4.5% | -6.2% | +16.2% | 이익 부담 |
| 1991 | +26.3% | +57.9% | -27.4% | 밸류에이션 부담 |
| 1990 | -6.6% | +1.1% | -12.1% | 이익 주도 |
| 1989 | +27.3% | +30.9% | -8.0% | 밸류에이션 부담 |
| 1988 | +12.4% | -15.5% | +30.0% | 이익 부담 |
| 1987 | +2.0% | -19.8% | +15.7% | 밸류에이션 부담 |
| 1986 | +14.6% | +21.0% | -2.0% | 밸류에이션 주도 |
| 1985 | +26.3% | +43.5% | -15.4% | 밸류에이션 부담 |
| 1984 | +1.4% | -15.6% | +14.1% | 밸류에이션 부담 |
| 1983 | +17.3% | +6.3% | +6.9% | 동반 상승 |
| 1982 | +14.8% | +36.9% | -20.7% | 밸류에이션 부담 |
| 1981 | -9.7% | -10.5% | -4.9% | 밸류에이션 주도 |
| 1980 | +25.8% | +24.3% | -11.4% | 밸류에이션 부담 |
| 1979 | +12.3% | -6.9% | +6.4% | 밸류에이션 부담 |
| 1978 | +1.1% | -9.6% | +3.9% | 밸류에이션 부담 |
| 1977 | -11.5% | -18.5% | +3.0% | 밸류에이션 부담 |
| 1976 | +19.2% | -5.1% | +18.7% | 이익 부담 |
| 1975 | +31.6% | +47.8% | -16.3% | 밸류에이션 부담 |
| 1974 | -29.7% | -35.1% | -3.0% | 밸류에이션 주도 |
| 1973 | -17.4% | -36.5% | +16.9% | 밸류에이션 부담 |
| 1972 | +15.6% | +5.2% | +8.9% | 이익 주도 |
| 1971 | +10.8% | -0.9% | +7.6% | 이익 주도 |
| 1970 | +0.1% | +11.4% | -15.9% | 이익 부담 |
| 1969 | -11.4% | -14.8% | -5.5% | 밸류에이션 주도 |
| 1968 | +7.7% | +3.4% | +3.2% | 동반 상승 |
| 1967 | +20.1% | +22.1% | -6.8% | 밸류에이션 부담 |
| 1966 | -13.1% | -17.1% | +3.4% | 밸류에이션 부담 |
| 1965 | +9.1% | -4.2% | +11.9% | 이익 부담 |
| 1964 | +13.0% | 0.0% | +12.1% | 이익 주도 |
| 1963 | +18.9% | +8.1% | +7.8% | 동반 상승 |
| 1962 | -11.8% | -24.1% | +13.6% | 밸류에이션 부담 |
| 1961 | +23.1% | +29.5% | -3.1% | 밸류에이션 부담 |
| 1960 | -3.0% | -0.3% | -4.8% | 이익 주도 |
| 1959 | +8.5% | -5.9% | +15.3% | 이익 부담 |
| 1958 | +38.1% | +54.6% | -15.7% | 밸류에이션 부담 |
| 1957 | -14.3% | -12.1% | -4.0% | 밸류에이션 주도 |
| 1956 | +2.6% | +8.7% | -8.5% | 밸류에이션 부담 |
| 1955 | +26.4% | -0.7% | +30.2% | 이익 주도 |
| 1954 | +45.0% | +27.6% | +11.2% | 밸류에이션 주도 |
| 1953 | -6.6% | -8.9% | +3.8% | 밸류에이션 부담 |
| 1952 | +11.8% | +13.1% | -2.4% | 밸류에이션 부담 |
| 1951 | +16.4% | +38.0% | -19.0% | 밸류에이션 부담 |
| 1950 | +21.7% | -2.5% | +15.6% | 이익 부담 |
| 1949 | +10.5% | +7.5% | +3.5% | 밸류에이션 주도 |
| 1948 | -0.7% | -29.0% | +38.1% | 이익 부담 |
| 1947 | 0.0% | -34.6% | +39.6% | 이익 부담 |
| 1946 | -11.9% | -20.9% | -6.6% | 밸류에이션 주도 |
| 1945 | +30.7% | +28.1% | +1.0% | 밸류에이션 주도 |
| 1944 | +13.8% | +15.4% | -3.3% | 밸류에이션 부담 |
| 1943 | +19.5% | +32.1% | -11.4% | 밸류에이션 부담 |
| 1942 | +12.4% | +22.4% | -18.6% | 밸류에이션 부담 |
| 1941 | -17.9% | -24.7% | +0.5% | 밸류에이션 주도 |
| 1940 | -15.1% | -27.0% | +15.8% | 밸류에이션 부담 |
| 1939 | -5.2% | -30.7% | +40.6% | 이익 부담 |
| 1938 | +24.6% | +103.4% | -41.7% | 밸류에이션 부담 |
| 1937 | -38.6% | -41.7% | +7.7% | 밸류에이션 부담 |
| 1936 | +27.9% | -2.5% | +32.3% | 이익 부담 |
| 1935 | +41.4% | -9.2% | +50.6% | 이익 부담 |
| 1934 | -4.7% | -16.6% | +9.7% | 밸류에이션 부담 |
| 1933 | +44.1% | +36.3% | +6.5% | 밸류에이션 주도 |
| 1932 | -14.8% | +20.2% | -25.1% | 이익 부담 |
| 1931 | -47.1% | -13.5% | -30.7% | 이익 주도 |
| 1930 | -28.5% | +20.3% | -35.6% | 이익 부담 |
| 1929 | -11.9% | -20.8% | +16.0% | 밸류에이션 부담 |
| 1928 | +37.9% | +6.7% | +25.8% | 이익 주도 |
전체 기록 98행을 모두 표시합니다. 원본 시계열: https://historyofmarket.com/api/sp500/driver-decomp.json
데이터와 출처
GET /api/sp500/driver-decomp.json — 공식 데이터 엔드포인트.
Exchange closing prices · Company filings · Robert Shiller · FRED · NBER.
자주 묻는 질문
데이터 출처는 어디인가요?
History of Market은 거래소 종가, 기업 공시, Robert Shiller, FRED, NBER, UBS 글로벌 투자수익 연감(Dimson–Marsh–Staunton) 등 공개된 시장·거시 데이터를 결합합니다. 이 패널의 정확한 엔드포인트는 아래에 링크되어 있습니다.
얼마나 자주 갱신되나요?
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